本周，美国三大股指齐刷刷创出历史新高： 道琼斯指数首次突破 46,000点 纳斯达克指数首次突破 22,000点 标普500也来到 6,600点附近 这些数字背后，代表了美国资本市场对未来的乐观情绪。 家庭投资的“小插曲” 面对家里“领导”跃跃欲试地想买美股或新加坡股市，我其实更倾向于推荐她买 A股的贵州茅台 。 但这话，我只敢轻描淡写提一下。原因很简单： 短期股价涨跌无法预测。 茅台可能跌到塑化剂事件的 8倍PE ，也可能涨到2021年亢奋时的 ＞ 50倍PE 。2025预估净利940亿，12.52亿总股本，对应股价600元～3754元。 如果强烈建议买入，买在PE估值持续下跌途中，账面亏损恐怕影响夫妻和睦。 相比之下，即便此后涨至30倍PE水平，此次少赚一些钱，但能让家里领导更信任我的投资理念，这笔“账”更划算。 我的投资逻辑 我从不去预测 PE变化 ，因为PE不可预测，历史不断重演乐观时70倍PE悲观时8倍PE，而是去关注和思考企业的内在价值增长，通过自由现金流折现来估值。 坚持三大前提： 企业必须在赚“真钱”（净利润现金含量高）。 必须能持续赚钱。 维持当前利润水平不需要太多资本投入。 在此基础上，如果能在 三年后合理估值的一半 买入（简化版自由现金流折现），那就是理想的买入时机。 关于茅台的未来股价 2021年喊“茅台要涨到3000元”的人，如今可能在喊“跌至1000元以下”。 但实际上，三年内茅台 见到3000元股价是大概率事件 。 原因很直接： 2025年预估净利 940亿 ，三年年化增长10%，到2028年大约 1250亿 。 给一个 30倍PE ，股价自然就是 3000元 （1250 ✖️ 30 ÷ 12.5 = 3000）。 这既不奢望，也不神话，只是普通市场待遇 -- 在极度悲观和极度乐观之间不断摇摆。 市场暂时的“失忆” 如今市场只看到： 白酒市场不景气 禁酒令的打压 白酒被贴上“老登”标签 却忘了 2021 年“年少不知白酒好，错把科技当成宝”的流行口诀。 市场先生只是暂时失忆，它迟早会想起来。 短期数据：旺季并非真正利好 近期，茅台总经理王莉带队调研，流出数据称八九...